Bitcoinové funding rate, klíčový indikátor sentimentu na derivátových trzích, se drží hluboko v záporných hodnotách již několik dní, což signalizuje masivní převahu short pozic a potenciální blížící se „short squeeze“. Tato situace, kdy obchodníci sázejí na pokles ceny BTC v takové míře, že platí poplatky těm, kteří drží long pozice, se historicky často stala předzvěstí prudkého cenového obratu vzhůru, zejména v kontextu extrémního strachu na trhu.

Co přesně se stalo?

Funding rate je mechanismus používaný na burzách s perpetual futures kontrakty, který má za cíl udržet cenu futures kontraktu co nejblíže spotové ceně podkladového aktiva. Pokud je funding rate pozitivní, long pozice platí short pozicím; pokud je negativní, short pozice platí long pozicím. V posledních dnech, konkrétně od začátku února 2026, pozorujeme na Bitcoinu výrazně negativní funding rate, která dosahuje hodnot, jež jsme naposledy viděli během významných korekcí v minulých letech. To znamená, že obchodníci sázející na pokles ceny Bitcoinu jsou v takové převaze, že jsou ochotni platit držitelům long pozic za udržení svých sázek. Současně se Fear & Greed Index propadl na hodnotu 9, což značí „extrémní strach“ – úroveň, která často koreluje s tržními dny, kdy se cena blíží svému dnu.

Proč by vás to mělo zajímat

Tato kombinace hluboce negativního funding rate a extrémního strachu je pro investory, včetně těch českých, mimořádně důležitá. Představuje totiž silný kontrariánský signál. Když je trh „přeplněn“ short pozicemi, vytváří se podhoubí pro takzvaný „short squeeze“. To je situace, kdy se cena začne mírně zvedat, což nutí obchodníky s short pozicemi uzavírat své sázky, aby minimalizovali ztráty. Uzavírání short pozic vyžaduje nákup Bitcoinu, což dále tlačí cenu vzhůru a spouští kaskádu dalších uzavírání shortů. Výsledkem může být prudký a rychlý nárůst ceny BTC. Pro české investory, kteří sledují vývoj digitálních měn a zvažují vstup na trh, nebo již drží Bitcoin, to může znamenat potenciální příležitost k zhodnocení kapitálu, ale zároveň i varování před zvýšenou volatilitou, která takové pohyby doprovází. V kontextu oslabující koruny vůči dolaru může být Bitcoin pro některé i zajímavou alternativou k diverzifikaci portfolia.

Pohled analytika

Z mého pohledu jako analytika pro BitcoinChurch.cz je současná situace na trhu s Bitcoinem fascinující a plná potenciálu. Historie nám opakovaně ukázala, že extrémní sentiment, ať už euforie nebo strach, často předchází významným cenovým obratům. Hluboce negativní funding rate v kombinaci s indexem strachu na úrovni 9 je učebnicovým příkladem situace, kdy se trh zdá být připraven na odraz. Není to sice záruka, ale pravděpodobnost short squeezu se výrazně zvyšuje. Pamatujme na březen 2020 nebo na období po pádu FTX, kdy podobné ukazatele předznamenaly silné oživení. Pro české investory je důležité vnímat tento kontext. I když se EU regulace MiCA postupně zavádí a přináší větší transparentnost a ochranu, krátkodobé tržní dynamiky jsou stále silně ovlivněny sentimentem a chováním velkých hráčů na derivátových trzích. ČNB sice zůstává vůči kryptoměnám obezřetná, ale pro individuální investory je klíčové sledovat globální data a využívat je pro informovaná rozhodnutí.

Co sledovat dál

V nadcházejících dnech a týdnech bude klíčové sledovat několik faktorů. Zaprvé, vývoj funding rate – jakmile se začne normalizovat nebo dokonce obracet do pozitivních hodnot, bude to silný signál, že tlak na short pozice polevuje a potenciální squeeze se blíží. Zadruhé, objem obchodování na spotových burzách. Silný nárůst objemu doprovázející cenový pohyb vzhůru by potvrdil sílu obratu. Zatřetí, klíčové cenové úrovně Bitcoinu. Důležitá bude úroveň podpory kolem 38 000 USD a rezistence na 42 000 USD. Prolomení těchto úrovní s objemem by mohlo potvrdit směr. České investory bych také upozornil na nutnost používat regulované a důvěryhodné platformy, které se připravují na plnou implementaci MiCA, a být si vědomi rizik spojených s vysokou volatilitou kryptoměn. Nezapomeňte, že i když signály naznačují obrat, trh je vždy nepředvídatelný a investice do Bitcoinu by měly být součástí diverzifikovaného portfolia.

Zdroj

Původní článek