Co je repo sazba a proč by vás měla zajímat?
Repo sazba (oficiálně dvoutýdenní repo sazba) je základní úroková sazba, kterou vyhlašuje Česká národní banka. Je to v podstatě „cena peněz" v české ekonomice.
Jak to funguje v praxi? ČNB si od komerčních bank „půjčuje" jejich volné peníze na 14 dní a za to jim vyplácí úrok právě ve výši repo sazby. Banky tak mají motivaci ukládat peníze u ČNB místo toho, aby je půjčovaly firmám a domácnostem.
Když ČNB zvýší repo sazbu, komerční banky zdraží úvěry – včetně hypoték. Když ji sníží, úvěry zlevní. Není to přímá závislost (banky si přidávají vlastní marži a zohledňují úrokové swapy), ale korelace je jasná.
Historický vývoj: Od nuly k sedmi a zpět
Abychom pochopili současnost, musíme se podívat na nedávnou historii. Repo sazba prošla za poslední roky dramatickým vývojem:
| Období | Repo sazba | Co se dělo |
|---|---|---|
| 2020–2021 | 0,25 % | Covidová krize, levné peníze, hypoteční boom |
| červen 2022 | 7,00 % | Maximum – boj s inflací (přes 17 %) |
| prosinec 2023 | 6,75 % | První snížení po 18 měsících |
| květen 2025 | 3,50 % | Postupné snižování, inflace pod kontrolou |
| leden 2026 | 3,50 % | Stagnace – ČNB drží sazby beze změny |
Z maxima 7,00 % v polovině roku 2022 jsme se dostali na 3,50 % – to je pokles o polovinu. Jenže hypotéky neklesly stejným tempem. Proč?
Proč hypotéky neklesly tolik jako repo sazba?
Tady přichází důležité vysvětlení, které mnoho lidí překvapí: hypoteční sazby se neřídí jen repo sazbou.
Banky při stanovení hypotečních sazeb zohledňují především:
- Úrokové swapy (IRS) – cenu, za kterou si půjčují peníze na mezibankovním trhu
- Rizikovou přirážku – podle bonity klienta a LTV
- Vlastní marži – banky chtějí samozřejmě vydělávat
- Konkurenční prostředí – boj o klienty tlačí sazby dolů
Úrokové swapy za posledního půl roku vzrostly o cca 55 bazických bodů, zatímco hypoteční sazby klesly jen kosmeticky. Tento rozpor bankám dlouhodobě nebude vyhovovat – očekávejte spíše stagnaci nebo mírný růst sazeb.
Výhled pro rok 2026: Co říkají experti?
Podle nejnovějších prognóz České bankovní asociace (ČBA) a analytiků Swiss Life Select:
Guvernér ČNB Aleš Michl opakovaně uvedl, že základní úrokové sazby klesat nebudou. Bankovní rada je připravena držet vyšší sazby delší dobu a nevylučuje ani jejich případné zvýšení v souvislosti s rostoucím státním deficitem.
Kalkulačka hypotéky
Spočítejte si orientační měsíční splátku vaší hypotéky
Refinanční boom 2026: Příležitost i past
Rok 2026 bude z hlediska refinancování rekordní. Proč? Protože končí fixace u hypoték sjednaných v letech 2020–2021, kdy byly sazby extrémně nízké (pod 2 %).
Co to znamená? Banky budou mít spoustu „jistých" klientů a nebudou muset tolik bojovat o nové. To může paradoxně zpomalit snižování sazeb.
Nebuďte pasivní. První nabídka od vaší banky často není nejlepší – banka vždycky nejprve zkouší, jestli máte přehled o trhu. Aktivně si vyhledejte konkurenční nabídky a vyjednávejte. Čím dřív začnete, tím lepší pozici budete mít.
Často kladené otázky (FAQ)
Podle aktuálních prognóz je pokles hypotečních sazeb pod 3 % v roce 2026 nepravděpodobný. Analytici očekávají, že se sazby budou pohybovat v pásmu 4,5–5 %. K výraznějšímu poklesu by mohlo dojít nejdříve v letech 2027–2028, pokud bude inflace stabilně nízká a ekonomika bude vyžadovat podporu.
Repo sazba ovlivňuje cenu peněz na mezibankovním trhu. Když ČNB sníží repo sazbu, banky mají levnější zdroje a mohou nabídnout nižší úroky. Vztah ale není přímý – banky zohledňují i úrokové swapy, konkurenci a vlastní marži. Pokud máte hypotéku s fixací, změna repo sazby se vás dotkne až při refixaci.
Podle analytiků Swiss Life Select se nevyplatí spekulovat na výrazný pokles sazeb. Hypoteční trh vstoupil do fáze „nového normálu" se sazbami kolem 5 %. Čekání může být riskantní – ceny nemovitostí mezitím rostou (v roce 2025 v průměru o 12 %) a individuální slevy při refinancování mohou být výhodnější než čekání na plošné snížení.
K lednu 2026 nabízí nejnižší sazby Fio banka (4,18 % u tříleté i pětileté fixace) a MONETA Money Bank (4,19 % u tříleté fixace). Pozor ale – tyto sazby jsou „minimální" a dosáhnete na ně jen při splnění všech podmínek (nízké LTV, pojištění, aktivní účet atd.).
Další řádné zasedání bankovní rady ČNB, které rozhodne o úrokových sazbách, je naplánováno na 5. února 2026. Bankovní rada zasedá k měnovým otázkám osmkrát ročně, výsledky jsou zveřejňovány ve 14:30 hod.
Co dělat v roce 2026?
Na základě aktuálních dat a prognóz zde jsou naše doporučení:
- Nečekejte na zázrak – hypotéky pod 3 % v dohledné době nečekejte. Pokud najdete vhodnou nemovitost a sazbu kolem 4,5 %, je to v současném kontextu dobrá nabídka.
- Refinancujte aktivně – pokud vám končí fixace, začněte řešit refinancování 3–6 měsíců předem. Srovnávejte nabídky minimálně od 3 bank.
- Sledujte úrokové swapy – ty vám napoví víc o budoucím vývoji hypoték než samotná repo sazba.
- Počítejte s růstem cen nemovitostí – v roce 2025 rostly ceny domů v průměru o 12 %. I kdyby sazby mírně klesly, celková cena bydlení může stále růst.
Sledujte vývoj sazeb
Aktuální repo sazbu ČNB a další měnověpolitické informace najdete přímo na webu České národní banky. Pro přehled hypotečních sazeb doporučujeme Swiss Life Hypoindex.
Poznámka k webu
Tento článek je pravidelně aktualizován podle nejnovějších dat ČNB a hypotečního trhu. Pro nejlepší uživatelský zážitek doporučujeme moderní prohlížeč. Web je plně responzivní a optimalizovaný pro mobilní zařízení.
Poslední aktualizace: leden 2026
Související otázky
Právní témata kolem kryptoměn spolu souvisejí víc, než se zdá.
- 1. Zdanění kryptoměn — časový test tři roky a limit 100 000 Kč z příjmů
- 2. Dědění kryptoměn — jediná chyba kolem bitcoinu, která je nevratná
- 3. Prodej a banka — co čekat, když peníze přijdou na účet