Domů / Bitcoin ETF

Skutečné náklady bitcoinového ETP

Poplatky spadly k 0,25 % ročně a nejnižší nabídky jdou na 0,05 %. Jenže ta nejhezčí čísla mají datum expirace, které srovnávací tabulky neuvádějí.

Kde poplatky reálně jsou

Konkurence mezi evropskými emitenty srazila celkovou nákladovost prudce dolů. Tržní sazbou se stalo 0,25 % ročně u fyzicky krytých bitcoinových ETP — na tuhle úroveň snížily poplatky CoinShares, WisdomTree i Invesco.

Některé jdou níž, a právě tady se vyplatí číst pozorně:

Obě nízká čísla končí ke stejnému datu. Srovnání, které staví 0,05 % proti 0,25 %, je dnes pravdivé a o příštím roce zavádějící. Kdo vybírá produkt na deset let, má porovnávat sazby po skončení akce — tedy 0,14 % a 0,25 %.

Není to výtka emitentům, ti data konce zveřejňují jasně. Je to výtka tomu, jak se ta čísla přebírají jinde.

Tři náklady, které nejsou poplatek

Nákladovost je jediná položka, kterou kdokoli inzeruje, a pro dlouhodobého držitele obvykle není největší. Platí ještě tři další:

1. Rozpětí mezi nákupní a prodejní cenou. Kupujete za ask a prodáváte za bid, a ten rozdíl je skutečný náklad placený dvakrát — jednou při vstupu, jednou při výstupu. U silně obchodovaného produktu v hlavních hodinách je malé, u tenkého nebo mimo hlavní hodiny není. Kdo obchoduje často, platí ho pokaždé, což může snadno převýšit roční poplatek měřený v setinách procenta.

2. Poplatky brokera. Účtuje je váš broker, ne emitent, a s nákladovostí produktu nemají nic společného. Pevný poplatek za obchod je poměrově drtivý u malých pravidelných nákupů — tedy přesně u vzorce, který používá většina dlouhodobých investorů. Při nákupu za tisíc korun měsíčně může jediný stokorunový poplatek znamenat víc než čtyřicet let nákladovosti produktu.

3. Tracking difference. Rozdíl mezi výnosem produktu a výnosem podkladového aktiva. Cena produktu obvykle odráží referenční sazbu — třeba CME CF Bitcoin Reference Rate — po odečtení poplatků a nákladů. Tracking difference zachycuje celkový skutečný útlum, a proto je poctivější mírou než samotná nákladovost.

Jak dva produkty porovnat poctivě

Postup, který zabere deset minut a je lepší než jakákoli srovnávací tabulka:

• Použijte sazbu po skončení akce, ne dnešní inzerovanou, pokud plánujete držet déle než do konce roku 2026.
• Rozpětí si změřte sami, ve svém brokerovi a v čase, kdy byste opravdu obchodovali — ne v poledne v nejlikvidnější hodině.
• Připočtěte poplatek svého brokera na objemu, který byste reálně použili, a vyjádřete ho jako procento z té částky.
• Srovnávejte tracking difference za celý rok tam, kde ji emitent zveřejňuje, místo srovnávání nákladovostí.

Jedna perspektiva ale stojí za připomenutí, než začnete optimalizovat příliš. Při 0,25 % ročně už poplatky nejsou v tomhle rozhodnutí hlavní proměnnou. Důležitější jsou strukturální otázky: jestli držíte podíl fondu, nebo pohledávku za emitentem, kdo je custodian, a jestli chcete cenovou expozici na brokerském účtu, nebo samotné aktivum s vlastními klíči. Desetina procenta je vedle toho zaokrouhlovací chyba.

Ty otázky rozebírají ETF, ETP, ETN a ETC a proč v Evropě neexistuje bitcoinové ETF. Kdo zvažuje pravidelné nákupy, najde souvislosti v DCA.

Časté otázky

Tato stránka je vzdělávací a není investičním doporučením ani doporučením konkrétního produktu. Jmenované produkty jsou uvedené jako zveřejněné příklady cenového vzorce, ne jako návrh ke koupi. Poplatky a podmínky se mění a několik zde uvedených sazeb má stanovené datum konce — před investicí si vždy přečtěte aktuální dokumentaci emitenta. Údaje podle veřejně dostupných informací k červenci 2026.